​​​ 2021年新能源车 20210103

​​​ 2021年新能源车

 

特斯拉主要是对传统燃油车构成竞争，对电动车市场是鲶鱼效应的作用。整车竞争惨烈也是不可避免的，最爽的是锂电池产业链。

2020年国内高端纯电SUV销量领先的是蔚来ES6，但在续航接近的同时，蔚来ES6价格高于Model Y约10万元。

特斯拉Model Y 大幅降价，不仅抢走蔚来的潜在客户，更进一步瓜分原本属于宝马X3、奔驰GLC和奥迪Q5的市场。降价之后的特斯拉Model Y ，凭借超高的性价比，将至少能从BBA燃油车手中夺走三分之一的市场份额，从而快速提升电动车的普及水平。而且，也会加速特斯拉的零部件国产化率。从这个角度分析，降价虽然短期利空蔚来，但长期利好整个新能源汽车产业链。

中信预计2021年上海工厂全年生产这款Y会达到18万辆，到了2025年会达到40万辆，国内零部件供应链又会受益巨大，主要五个环节分别是锂电池、锂电材料，上游资源、热管理、零部件。

特斯拉Model 3/Y 的售价调低，将使其鲶鱼效应凸显，但以价换量仅是表象，更深层次的目的或许是为智能化和网联化趋势下特斯拉未来的盈利模式打下基础。而在此基础上，国产化率的提升是特斯拉以价换量下维持盈利能力的保障。

特斯拉的竞争策略已经相对清晰，车的售价不断下降，但是另外一方面，完全自动驾驶选择包等软件不断涨价，未来电动车成本差异缩小，特斯拉将更多地通过增值服务的方式盈利。

 

A股未来最重要的趋势之一——小市值公司成交额会越来越小，最后会像成熟市场那样无人问津。在过去四年，市值后50%的公司成交占比从33%下滑到19%。这时，还保留着博弈思维的投资者会想，接下来市场风格有没有可能向小盘股切换。在成熟市场市值占比后50%的公司，成交额占比最终均会下滑到4%以内。换言之，A股的小盘股边缘化之旅，尚未过半。

参考成交额和市值编制的中证500指数，已经是货真价实的排名前20%的中大盘股指数。

2020年，TOP100的房企实现了11.5万亿的销售额，比2019年同比增长13.3%。房地产企业的三道红线是逼着房地产行业降低杠杆。房地产行业的绝大多数企业都是高杠杆运行的，划定负债率的三道红线逼着房地产行业降低杠杆。有利于那些财务本来就稳健的龙头公司，行业从负债驱动走向品牌、运营效率以及管理水平驱动。

房价既不能大涨也不能大跌，比如今年涨6-7%，明年涨4-5%这个涨幅是可以接受的，因为M2每年增长8-10%，房价低于这个增速，其实相当于是没有跑赢社会总财富增长速度的，这使得房地产泡沫是软软的逐年缩小。

 

 

贵州茅台和山西汾酒公布了年度净利润预告。茅台业绩增速10%，估值高达55倍，山西汾酒业绩增速41.56%-55.47%，对应的估值超百倍。

 

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