美债收益率上升打击高估值抱团股 20210313

​​​美债收益率上升打击高估值抱团股

本轮抱团股调整的本质是国内流动性收紧预期下的抱团股估值调整，10年期美债收益率上行则是进一步加大了本轮调整。

A股高估值抱团股对美债收益率波动的敏感度也可能会慢慢降低，但是在美债收益率上行以及中美利差收窄的背景下，A股高估值抱团股的情绪还是会持续受到压制，尤其是每次美债收益率突破关键点位的时候，所以对待高估值抱团股还是要谨慎一些。

 

美债收益率突破1.6%以后，互联网科技+生物医药等资产再次下跌了，而受益于利率上行的金融股也再次走强，结果就是道琼斯指数创下历史新高。因为一般盈利稳定的传统行业一般是道琼斯指数的成分股，而盈利不稳定或者还在亏钱的股票一般去纳斯达克上市了，所以纳指一般代表着成长股，而道琼斯指数往往被简单的认为是价值股的代表。

昨天晚上纳指下跌，道指上涨并且创下历史新高，说明全球投资者都在认可全球利率上升这一事实。

目前市场预期的美债收益率不会在1.6%这个地方停住，还是会继续上升，谨慎的华尔街投行预期会达到1.9%，而大胆的投行预测可能达到2.3%，2-2.1%是市场主流一致预期。

那就是投资低估值高股息的顺周期板块。

比如通胀的源头能源股，煤炭，石油等。

比如因此而受益于景气度回升的化工股等。

还有受益于全球利率上行的银行保险股等。

 

 

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