万科接盘蓝光？ 20210530

万科接盘蓝光？

    蓝光发展兑付出现危机，市场传言又是万科出手，拿出80亿，其中20亿入股蓝光25%的股权，其余60亿直接买下蓝光的多个项目，周五的时候万科否认了入股事项，不过说在项目上确实有合作。

今天，蓝光发展确实转让旗下无锡和骏房地产53.17%股权给了常州万科。

美团发布财报显示，2021年第一季度营收370.2亿元，市场预估356.7亿元；第一季度净亏损48.5亿元，市场预期亏损38.11亿元，去年同期亏损15.78亿元。美团第一季度餐饮外卖业务交易金额1427亿元，同比增99.6%。餐饮外卖日均交易笔数同比增长113.5%至32.3百万笔。

营收和外卖这块增速还是比较猛。美团的这个市值和估值水平不算低，大家对他在社区团购业务的预期还是蛮高的。社区团购这个东西，不容易赚钱，尤其是生鲜，水果这些东西，上游比较落后，不好做品控。这个东西要想做好，必须介入上游生产环节，搞成工业化，科技化。

 

按照现在主流预测，全球新能源汽车在2025年渗透率会达到一个阶段性高点，届时行业整体增速有可能减缓，变成平稳增长的行业；但是对于股票市场来说，企业盈利见顶和估值见顶很可能会更早一些，甚至有比较牛的基金经理，已经在说市值空间的问题了。

 主要原因是，现在锂电产能是供不应求的，而只要未来一两年这个情况缓解，企业盈利能力可能会提前下滑，当然具体也要看公司自身的成本、产能利用率等多方面因素，但是大致推断的话，可能在2023-24年会出现首个拐点，所以在目前加速向上的阶段，板块依然可以持仓，但布局的话，需要看的远一些。

近期行情不错，大A减持也在加速，主要集中在半导体、医药、新能源车板块。迈瑞医疗减持近40亿，长安汽车、光威复材、派林生物都超过30亿，这些板块高位个股要小心！

科技强国不再是口号，是我们必须自强自立攻关的，还首次加上一个重要定语——"高水平"，向核心科技进军了！

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小米手机不赚钱 20210526

   北向资金今日净流入91.03亿。贵州茅台、美的集团、招商银行、兴业证券净买入居前，分别获净买入11.35亿元、8.94亿元、6.15亿元、4.12亿元。 ​​​

人民币升值有利于缓解海外大宗商品涨价给我们带来的通胀压力（虽然用美元计价涨价了，但是用人民币计价不需要涨价）。

关注高位白马股的趋势中继，关注金融、地产的困境反转。

格力电器拟75亿-150亿元回购公司股份，回购价格不超过人民币70元每股。格力电器历史最高价69.79元，意思是股价在再创新高之前，公司都愿意买。

小米集团发布财报，今年一季度营收769亿元（同比增长54.7%），经调整净利润人民币61亿元（同比增长163.8%），创单季度历史新高。收入里有515亿来自于智能手机业务，有182亿来自于物联网业务，还有66亿来自于互联网业务，但是三块业务的毛利率相差很大，手机不怎么赚钱，毛利率只有12.9%，物联网也不太行，只有14.5%，互联网业务比较赚钱，毛利率达到了72.4%，特别是其中的广告收入，创了单季度新高。

在疫苗的帮助下，无论是中国还是米国，经济复苏的步伐不会再被疫情阻断，复苏的进程意味着强周期的行业可以持续的修复利润表和资产负债表，也就是我们说的基本面不断转好。

美联储一旦加息，全球风险资产的定价模型中的分母将被加息预期主导，从而使得预期估值下降，高估值风险资产比如比特币、互联网科技股、医药消费等均会受损。

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周期股全面爆挫20210520

  北向资金净流出15.25亿元，沪股通净流出14.85亿元，深股通净流出3943.19万元。恒瑞医药净卖出5.77亿，东方财富净卖出5.14亿，长安汽车净卖出4.85亿，三一重工净卖出4.65亿。 

腾讯发布一季度业绩报告，Q1实现营收1353.03亿，同比增长25%，净利润331.18亿，同比增长22%。分业务来看，增值服务业务收入同比增长16%，收入占比超过50%，社交网络收入288亿元，同比增长15%，广告业务收入218亿元，同比增长23%，金融科技及企业服务业务收入390亿元，同比增长47%。

看好房地产的防御属性，买一些自持商业地产的龙头企业，毕竟商业地产良好运营增值空间更大，预期的收益率远比商品房高。

军工因为国防预算低于预期调整幅度有点大，需要重新磨底，三季度再看了，这个板块的问题是很难成为机构的长期持仓，因为军工产品的销售对象是卖给国家，没有定价权.

周期股全面爆挫。

1、有色、煤炭、钢铁为代表的周期股今年涨幅很大，比如铝这个行业的龙头股涨幅超过了1倍，最近大跌了15%左右，也仍然有接近80%的涨幅。

2、内外联动，大宗商品期货价格大跌。外有美联储喊退出QE，内有国常会二次重提保持大宗工业商品的价格稳定。叠加了前期期货价格的上涨幅度也很大，期货价格大跌，导致股票情绪从高涨变成低落。

3、海外疫情多点持续爆发，国内疫情零星出现，对于全球经济复苏进程的担忧，也是资源股和周期股大跌的原因。

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美的切入汽车零部件 20210517

美的切入汽车零部件

 北向资金净流入25.78亿元，沪股通净流入23.32亿元，深股通净流入2.46亿元。净买入五粮液7.64亿、美的集团6.65亿、贵州茅台6.39亿、万华化学6.18亿、中远海控3.08亿；净卖出复星医药3.96亿、中信证券3.61亿、京东方A 3.44亿。 ​​​

南向资金今日净买入84.56亿港元，连续5日净买入。腾讯控股、美团、小米集团分别获净买入30.55亿港元、12.11亿港元、7.23亿港元。舜宇光学科技、香港交易所净买入逾3亿元。净卖出方面，中芯国际、工商银行、宇华教育分别遭净卖出3.61亿港元、2.17亿港元、0.44亿港元。

光伏行业产业链博弈提前结束，产业提前进入小拐点，而今年比较简单的机会就在硅料。行业技术变革快、周期性仍存，投资层面非常不易做好。

美的切入汽车零部件，主要是三个方向，分别是热管理、驱动电机、EPS系统。热管理龙头公司是三花智控，三花本身也是个传统家电股，转型切入热管理之后估值提升了好几倍，美的有样学样。

汽车顶多看看修复反弹。但反弹空间没有什么想象力，没有什么参与价值。

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券商是风向标 20210516

 

周期股在见顶——这一轮商品大涨带来的机会，更多在期货而非股票上。因为期货，波动就有价值。而股票，内在价值等于其未来现金流的贴现值，那么商品涨价带来的一两年的盈利大涨，对内在价值影响有限。周期股要有大行情，要么供给端要么需求端，这次就短期扰动。

证券、军工的共同特点：21年Q1业绩还在增长的情况下，已经跌破2020年基本面价值。有修复需求。

 

从宏观角度，目前仍然处于流动性收紧的预期中。看券商能否成为旗手。

财富管理业务，在不发生市场剧烈波动的情况下，能够为券商带来稳健的收入，而保有量数据，使得财富管理业务烫平券商收入波动的功能一目了然。东财的公募基金保有量已经有3700多亿，全国排名第四，超过了绝大部分大型银行。他未来主要靠卖基金，吃的是管理费分成，属于旱涝保收的开赌场模式，可以永续经营，而且天花板极高。获取流量的能力和牌照，也是一个比较深的护城河。

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通胀之下无牛市 20210506

​​​通胀之下无牛市

 两市合计成交8755亿元。

北上资金今日小幅净买入1.84亿元。格力电器、兴业银行、隆基股份分别获净买入5.14亿元、4.99亿元、4.42亿元。中国平安净卖出额居首，金额为15.2亿元。

利空消息是美国支持豁免对疫苗知识产权保护。这个消息一出，A股和港股疫苗股批量暴跌，康希诺大跌超过14%，复星医药跌停，沃森生物跌10.8%，智飞生物跌近9%，由于创业板医药股占比不少，直接带崩了指数。

 

对于通胀概念的炒作，搞大宗商品比买资源股更直接、更简单。做趋势，一般加速上涨后不要追，特别是经历过几轮大涨以后。

上海机场总市值只有900亿。两大利空压顶：第一不知道疫情什么时候会结束，第二免税店收入被大幅分流。这两个利空的预期是打得比较满的。它的短中期投资逻辑都受到了影响，离恢复还早，现在没必要看。

 

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​​​疫情冲击航空公司 20210505

通胀逻辑依然有效，通胀逻辑大概率贯穿全年。主要体现在金属和能源上。

海外市场并无重大增量消息，科技股整体表现较弱。

疫情改变了人们的出行方式，航空公司短期不乐观，长期看不清。航空公司的商业模式"确实没那么好"了。这次疫情对航空公司的冲击，属于杀逻辑。

反垄断不会影响企业本身的投资逻辑，从中长期来看，罚款的影响对于互联网公司是短期的，但是垄断问题如何合适的解决，以及如何规划展业秩序是影响行业发展趋势的关键。

印度，东南亚的疫情还在高峰，没有好转的迹象。

 

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