​​​ 顺周期波动非常大 20210222

​​​ 顺周期波动非常大

市场成交量放大，两市合计成交1.29万亿元，行业板块涨多跌少，有色金属板块大涨，机构抱团股重挫。

北向资金今日净卖出11.14亿元。

沪指下跌1.45%，收报3642.44点；深证成指下跌3.07%，收报15336.95点；创业板指下跌4.47%，收报3138.67点。

 

贵州茅台大跌7%，三天合计跌幅13%，阳光电源大跌17.68%，三天跌幅25%，酒鬼酒直接跌停，三天跌幅高达33%。五粮液跌9.1%，比亚迪跌6.93%，中国中免跌8.85%，美的集团跌7.7%，金龙鱼跌5.23%，顺丰控股跌6.99%

通胀会导致利率上升，从而压制估值。所以，在挑选投资标的时候，主要选择：1）抗通胀、2）能涨价、3）且能转换成EPS的公司。有些公司虽然能涨价，但是成本和费用同样也会对大幅上涨，需要注意回避。

海外再通胀已经在路上，2021年市场进入基本面和情绪面驱动的牛市第三阶段，短期复苏逻辑的后周期占优，如资源和金融，全年看好转型的科技+大众消费。

 

有色行情的三大机会：

一是每轮周期行业龙头股价涨幅必定会大于现货涨幅的杠杆机会

二是现货价格已达周期高位，而股价和估值还处于中枢甚至低位的补涨机会

三是美林时钟周期，大宗商品处于行情尾端的轮动机会

 

对普通投资者来说，挖掘二线和错杀公司的难度非常高，持有优质白马股仍然是赚取复利最简单的方法，这轮回调可能就会带来很好的上车机会。

前期市场对今年的水泥行情也比较悲观，从春节过后的表现来看，沿江熟料开始提前涨价，将对后续水泥价格形成一定的支撑，但经历过连续三年的高景气后，水泥价格依旧在高位，今年水泥的价格和盈利弹性相对较小，A股水泥公司整体只有估值修复的短期逻辑，但港股的水泥龙头低估程度更大，自身也有成长的逻辑，显然是更好的选择。

 

新希望募投项目新增种猪19万头， 预计2021年中不再外购种猪

新希望主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品等。其饲料业务营收占比常年大于50%，在业内处于领先地位；

生猪养殖业务起步相对较晚但呈现高速增长态势，

2016年起公司加大对养猪业务的投入，

2017年其生猪出栏量位居上市公司第五位、2018年和2019年为第四位。

2017年公司生猪销售为170万头，

2018年是250万头，

2019年增加到350余万头；

2020年累计销售生猪达829.25万头。

3年时间公司生猪销售量增长近4倍，年均复合增速高达70%。

按照公司规划，2021年对生猪出栏考核目标为2500万头，是2020年其出栏量的3倍。

生猪养殖过程中存在四大核心成本要素：

产能利用率成本，饲料成本，养殖模式成本，即自养和放养模式，每公斤成本相差1元左右；种猪成本差异，外购种猪和自有种猪育肥会有较大差异。

2019年，公司自产仔猪育肥的完全成本保持在约13元/kg，外购仔猪育肥的完全成本控制在约17.3元/kg，二者成本差异超过30%。

此前，公司发布的《投资者关系活动记录表》中透露，预计2021年下半年，最晚到年底，父母代种猪全面实现自供。预计从2021年年中开始，公司不会再外购种猪。

据了解，截止2020年底，公司种猪总存栏已达到216万头，其中父母代能繁超过100万头；其自育肥产能接近400万头的存栏规模，随着相关项目投产，预计2021年六七月份还有1100万头的产能规模会陆续竣工。

按照公司规划，不考虑筹建公司费用，预计在2021年上半年养猪成本会维持在15元左右，随着满负荷的持续运营，2021年四季度争取不超过14.5元、希望2022年四季度成本不超过13.5元。以期在猪价的下行期也能保持并发挥成本优势。

*************************************************************************

本号是记录一个爱学习爱分享的小散的金融学习内容，仅供分享，不作为投资建议。

风险提示：本文所提及的个股，仅为讲述投资方法，不代表推荐或其他，不构成任何投资建议。

公众号改变了推送机制，凡是点"赞"、点"在看"、添加过"星标"的读者，都会优先接收到文章推送，所以大家读完文章后，记得顺手都点一下，以免错过更新。

 *************************************************************************