​​​银行分析须知 20201205

​​​银行分析须知

银行的整体绩效、经营指标看三个：净息差，不良率，拨备覆盖率。

净息差，也叫净利息收益率。体现了银行的挣钱能力。

净息差=（平均生息资产规模*生息率-平均付息负债规模*付息率）/平均生息资产规模。

不良率 = 不良贷款 / 贷款总额

什么被称为不良贷款？贷款按等级，分为正常、关注、次级、可疑、损失，后三者合称为不良。核心理解就是贷款归还逾期的统称不良贷款。

拨备覆盖率=贷款损失准备金余额/不良贷款余额

18年监管下调拨备覆盖率标准，由150%降为120%~150%，目前上市银行多在200%以上。

好银行的高拨备是藏利润；坏银行的高拨备是高风险。

"成瘾性"赛道

如果一个赛道能在较长周期内稳定获得高利润，就可以定义为优质赛道，而"成瘾性"的产品则刚好满足"长周期、稳定、高盈利"三个关键词。

具体来说，产品具有"成瘾性"则会天然具备几大优势：

产品的需求相对稳定（稳定）。成瘾产品使得消费者产生回购需求，因而需求粘性强高，抗周期能力相对较强。

产品的盈利能力较强（高盈利）。高粘性需求下，产品将具备一部分的必选属性，使得需求价格的弹性（商品需求量对于价格变动做出反应的敏感程度）较低，因而毛利较高、盈利能力较强。

产品的生命周期相对较长（长周期）。成瘾意味着"依赖"，并且在短期内难以改变这种消费习惯，因而"成瘾性"产品的需求不会是昙花一现，而是拥有较长的生命周期。

那么，具备什么特征的赛道才能称之为"成瘾性"赛道呢?

其一，绝大多数的消费者能够高频、或者以固定频次消费该产品。

例如，烟是一种常见的成瘾性消费，大部分烟民抽烟的频次非常高，但我们认为健身房很难定义为成瘾性消费，因为相当大一部分人难以坚持，频次无法保证。

其二，精神上瘾，消费者对其具有精神层面的依赖。

精神层面的上瘾能够使得消费者为了获得同样的快感，而重复同一种消费行为，而精神层面的依赖感也是最难以改变的。

白酒、香烟、化妆品、医美、辣味餐饮。

来碗鸡汤

看看大佬们牛逼之前干的事，多学人家干苦逼活。

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