​​​ 新希望成新绝望 20201226

​​​ 新希望成新绝望

新希望之前的出栏目标高估了，现在在回归。不过新希望的饲料、鸡鸭养殖、食品等都能估值500亿元左右。之前估值是靠猪梦想吹起来的，泡沫破时自然要回归一段时间。

金龙鱼没有定价权

金龙鱼近年营收相对稳定，从2016年1300亿增长至2019年的1700亿，但是2016年、2017年的净利润分别只有1亿、7亿。造成这种业绩不稳定的原因是公司原材料占比过高，大豆成本占到营收的80%，而大豆的价格波动也较大。

金龙鱼没有定价权，民生产品受管制，且与其他品牌无较深差异，估值溢价有限。

低估值反而更低

万科估值从2020年初的8.3倍市盈率下降到年底的6.3倍，估值下降了24%。

中国平安从2020年初的1.13倍内含价值下降到年底的0.97倍内含价值，估值下降了14.5%。

恒瑞医药估值从年初的59倍市盈率（按照2020年预期业绩计算）提升到73倍（按照2021年预期业绩计算）。

爱尔眼科估值从年初的75倍市盈率涨到了128倍。

凯莱英估值从年初的41倍市盈率扩张到71倍市盈率。

宁德时代估值从年初的47倍市盈率扩张到了100倍市盈率。

 

 

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