中证500和科创板50 20210426

​​​中证500和科创板50

 

  市场成交量放大，两市合计成交9084亿元。行业板块多数收跌，酿酒与券商板块领跌。

北向资金今日逆市净买入32.04亿元。隆基股份净买入6.42亿，爱尔眼科净买入5.96亿，东方财富净买入5.85亿，京东方Ａ净买入5.70亿。 ​​​

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌0.95%，收报3441.17点；深证成指下跌0.89%，收报14224.45点；创业板指下跌0.84%，收报2969.40点。

印度是全球原料药供应大国。美国以外，印度和中国是全球原料药供应的两个最大市场，二者合计约占全球产业链的21%。疫情带来的大量需求和对供应链的冲击，导致印度的相关原料与制剂出口无可避免地受到影响，这给国内相关企业带来机会。

 

新能源车方面，官媒批评特斯拉，而且宁德年报和1季报业绩还没有公告，导致部分资金兑现盈利。但从基本面来看，影响有限，考虑到国内外电动车销量持续超预期、单车载电量上升明显，行业高景气度持续。

【恩捷股份：一季度净利同比增长212.6%】恩捷股份公告，公司2021年度一季度实现归属于上市公司股东净利润4.32亿元，同比增长212.6%。主要系报告期内锂离子电池市场持续快速发展，公司产品凭借领先的市场竞争力实现销量快速增加所致。 ​​​

【阳光电源：2020年净利同比增118.96%】阳光电源：2020年净利19.54亿元，同比增118.96%。 ​​​

东方财富一季报利润增长118%达到19.1亿。公司70后集体给80后让位。考虑到新总经理的背景，公司会进一步从券商向大数据公司转型。由于董事长留任，又是公司内部交接，对业务基本不会产生影响。

 

 

【山西汾酒年度报告：一季度净利润同比增长77.53% 拟10送4派2元】

 

山西汾酒公告，2020年全年实现净利润30.79亿元，同比增长56.39%；拟10送4派2元。今年一季度实现净利润21.8亿元，同比增长77.53%。 ​​​

 

上海机场大跌5%，刷新了两年新低，董事长说：受到海南的离岛免税、市内的免税店以及跨境电商，还有进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生了变化，浦东机场此前免税红利难以为继。上海机场和中国平安比较类似，整体估值水平确实已经比较低了，但是基本面短期难见好转，因此短期也难涨。从长期看，1000亿的上海机场肯定是跌出机会的，但是持有上海机场的主要问题就是时间成本比较大，持股周期可能要在3-5年，指望持有几个月就赚钱可能有一定难度，因此考验的就是耐心，偏好中短期投资的朋友可以不太适合投资这个公司，太消磨耐心

 

银行基本面已经有所好转，一季度拐点明显，二季度增长幅度会更大，因为去年二季度是一个基数的低点，银行股如果调整是很好的低估值板块机会。

 

 

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风险提示：本文所提及的个股，仅为讲述投资方法，不代表推荐或其他，不构成任何投资建议。

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公司里最核心的因素是老板行不行 20210425

​​​公司里最核心的因素是老板行不行

  海康将逐步从一个卖设备（摄像头）的公司转型成为一家卖服务的公司（视觉识别技术服务），从而带来业绩稳定性和估值水平的提升。

中炬高新是酱油领域的二号公司，之前因为业绩不及预期，跌的比较多，目前估值水平是40倍左右，基本处于历史估值中位数。

恒生电子是国内券商和基金IT系统的绝对龙头，基本没有竞争对手，因为ali的原因，股价比较低迷。

机场免税占国内免税的份额快速下滑，但机场依然是顶级的商业场所——把最有钱的出境旅客圈在里面一两个小时。疫情恢复超预期，中免可以跟上海机场重新谈。

 

新冠给我们最大的损失，是彻底把我们的能力和强大暴露了。中美贸易战，雷声和雨点都很大，也就是高科技限制有点杀伤力。印度现在又爆发疫情了，中国的纺织品订单一时半会还少不了。

公司里最核心的因素是这个老板行不行，其他任何因素都不重要。

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新能源T车成本控制极其严格产业链不赚钱 20210421

​​​ 新能源T车成本控制极其严格 产业链不赚钱

 市场成交量萎缩，两市合计成交7435亿元，行业板块涨少跌多，医疗与酿酒板块强势领涨。

北向资金今日净卖出10.57亿元。

1-3月证券交易印花税880亿元 同比增长94.2%。

医药消费涨的比较好，都是前期高人气高估值的热门品种，反倒是周期股开始补跌，这说明避险情绪消退，大家的想法又多了。

中国联通A股：一季度实现净利润16.9亿元，同比增长21.2%。

【温氏股份年度报告：2020年净利润同比下降47% 拟10派2元】4月21日讯，温氏股份发布年报，2020年净利润74.26亿元，同比下降46.83%，拟10派2元。2021年一季度净利润5.45亿元，同比下降71.28%。

A股的这些成长股，已经没有任何一家能够买的下手了，只有白酒龙头考虑提价空间还有一点点合理性，其他的估值都是十年最贵。

 

医美板块中真正逻辑通畅的好公司并不多。以玻尿酸产业链的加价为例。上游原料企业差不多大几倍的毛利，中游器械这块也是大几倍的毛利，下游美容院等一般三倍左右。看起来大家都很嗨，其实上游收入体量小，所以盈利水平一般；中游利润水平比较好，而且注重产品和渠道，龙头竞争力强；下游医院，因为获客成本太高，所以很多都不怎么赚钱。所以在投资的选择上，最好的肯定是具有渠道掌控力强、产品口碑好、拿证能力强的中游器械型公司，而做原料出身的公司延伸到做产品并不一定能做好。

 

新能源T车卖出之后就和销售完全没关系了，这点和4S店不一样。所有问题都是打售后服务热线，当然热线也都是外包的，没别的途径联系他们。Model  S现在电脑很慢，一周得重启一次。有时候还死机，如果已经行驶了就不会影响基础驾驶功能，就是中控屏没反应。如果停着死机了，车就启动不了。别信什么ota升级，软件升级了硬件不支持。车窗镀铬条都对不齐。洗车洗完后不能开窗户，不然窗户下去再上来，上面都是水渍。无边框侧窗的橡胶密封条不能细看，因为有的厚有的薄（现在依然这样），走在路上胎噪风噪挺大的。且大于其他无边框侧窗的车。做工不如一台十几万的国产车。T车成本控制极其严格，产业链上很难赚钱。

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看好低估值却又没有过分信任低估值 20210420

​​​ 看好低估值却又没有过分信任低估值

两市合计成交8456亿元，行业板块多数收跌，酿酒板块逆市走强。

北向资金今日净卖出4.97亿元。比亚迪、赣锋锂业、牧原股份、宁德时代净卖出居前，分别获净卖出5.59亿元、5.02亿元、2.84亿元、2.43亿元。 ​​​​

沪指收盘下跌0.13%，收报3472.94点；深证成指下跌0.11%，收报14101.90点；创业板指下跌0.09%，收报2896.11点。

看好低估值却又没有过分信任低估值。

 

阳光电源公司是逆变器领域的龙头，充分收益华为逐步退出逆变器空出来的市场份额。而且逆变器环节价格比较稳定，阳光电源的盈利能力也比较稳定，阳光电源2021年的利润大约是29.5亿，目前市值对应的市盈率是36倍，小研个人觉得基本是一个比较合理的估值水平。

 

平安银行：2021年度一季度实现营业收入417.88亿元，同比增长10.2%；净利润101.32亿元，同比增长18.5%；不良贷款率1.10%，较上年末下降0.08个百分点；拨备覆盖率为245.16%，较上年末上升43.76个百分点。

 

生益科技：预计一季度净利润将增加2亿元-2.1亿元，同比增加59%-62%；

 

生益科技的业绩超市场预期了，一季度提价后对业绩贡献效果明显。公司属于长单模式，提价很谨慎，一直以来的业绩增长主要是依靠产能扩张和产品结构的优化，近年来在重点布局领域的代表产品不断获得市场认可。

公司一季度提价转嫁成本后盈利回升，单季归母净利润创历史新高，今年是覆铜板行业需求大年，4月份公司继续执行新的价格，并且二季度整体订单能见度较高，由此推断生益科技在二季度仍然能够保持涨价趋势，并且有望逐渐走出溢价行情。

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智能驾驶汽车整体景气度高 20210419

​​​智能驾驶汽车整体景气度高

 市场成交量放大，两市合计成交8615亿元。行业板块多数收涨，汽车板块掀起涨停潮。

北向资金今日净买入163.16亿元。比亚迪、牧原股份、阳光电源、贵州茅台净买入居前，分别获净买入9.69亿元、7.20亿元、6.78亿元、6.27亿元。 ​​​

 沪指收盘上涨1.49%，收报3477.55点；深证成指上涨2.89%，收报14117.80点；创业板指上涨4.14%，收报2898.73点。

 

虽然新能源汽车整体景气度非常高，但是整车环节的竞争是明显加剧的，今年各大车企推出的车型都比较有竞争力，而且随着华为入局，整车环节的竞争壁垒是大幅削弱的。

现在造车相比之前难度其实是大大降低，电池等核心零部件，直接采购宁德时代的就可以；智能座舱和自动驾驶系统，也可以和华为合作开发，整车厂现在的角色有点类似PC时代联想这种组装厂的角色，技术含量大幅降低。

华为在汽车领域的布局实在是太精准了，把产业链中价值量最高的车机系统、激光雷达、热管理系统等全都做了，而且以华为的技术实力，非常有可能做到行业领先的地位，那么对于整车厂和零部件厂商来说，以后有可能就变成华为代工厂，对于软件系统供应商来说，以后有可能被华为打残。

 

锂电池依然是整个新能源汽车整个链条里面最确定受益的资产。

保利地产：公布2020年分红议案，拟10派7.3元，股息率5%。

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智能驾驶汽车是未来 20210418

​​​智能驾驶汽车是未来

 

困扰全球经济已经长达一年多之久的疫病影响因子将逐步下降，全球投资思维将从避险思维改为经济复苏思维。

消费不行，海底捞翻台率大幅下滑、宋城演艺今年收入可能回不到2019年。

一个特斯拉面对的是蔚来、小鹏、比亚迪、理想、北汽新能源、小米，最后老的油车就边缘化了。传统车企未来真是压力大，弄不好在自动驾驶时代，会沦为华为等的代工厂。

华为HI全栈智能汽车解决方案包括1个全新的计算与通信架构和5大智能系统（智能驾驶，智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云），以及激光雷达、AR-HUD等全套的智能化部件。

智能驾驶汽车是未来最大的科技和产业变革机会之一，特斯拉的溢价很大程度是给了它的智能驾驶软件，华为既有技术，又能营销，极有可能成为智能驾驶产业的龙头，华为产业链的公司也会受益。

 

海康威视披露年报和一季报，一季度公司实现营业收入139.88亿元，同比增长48.36%，净利润21.69亿元，同比增长44.99%，超出市场预期。

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华为自动驾驶刷屏 20210417

​​​华为自动驾驶刷屏

 

4月17日晚，首款Huawei inside智能豪华纯电轿车北汽阿尔法S（华为HI版）在上海发布，采用华为快充技术，充电10分钟，续航197公里，其智能座舱搭载鸿蒙OS操作系统，起价28.19万元，最高配价格34.49万元。华为H1版起价38.89万元，高配版售价42.99万元。 ​​​搭载的是宁德时代的三元锂电，可实现708km（NEDC）的续航里程。 ​​​

【一季度末银行业总资产增长9.2%】

16日，银保监会发布一季度银行业保险业主要监管指标数据。一季度末，银行业总资产329.6万亿元，同比增长9.2%；总负债302万亿元，同比增长9.2%；保险业总资产24.3万亿元，同比增长11.7%。一季度末，保险业提供保险保障金额2862万亿元，同比增长28.7%。一季度，保险累计赔付支出3951亿元，同比增长30.4%。

 

融创发布公告称，子公司融创西南集团与彰泰集团订立合作框架协议，设立一家平台公司作为合资公司，彰泰将目标股权全部转入合资公司，实现重组。融创将持有合资公司80%的股权，彰泰方持有20%股权。融创投入资金总额为99.1亿元。此外，融创旗下的物业公司融创服务也发布公告，以8亿元人民币收购彰泰服务80%股权，彰泰物业的合约建筑面积达到2478万平方米，在管面积为1197万平方米。加起来算，融创这笔交易总代价为107亿左右。

房地产是易涨难跌。

 

 

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​​​科创禁止房地产和金融类企业上市 20210416

​​​科创禁止房地产和金融类企业上市

JD和蚂蚁等所谓金融科技上科创板没戏了。

 

市场成交量依然低迷，两市合计成交6921亿元。行业板块全线上扬，酿酒板块大涨。

北向资金今日净买入71.53亿元。五粮液、比亚迪、恒瑞医药、中国平安净买入居前，分别获净买入6.71亿元、4.03亿元、2.99亿元、2.57亿元。 ​​​

沪指收盘上涨0.81%，收报3426.62点；深证成指上涨0.30%，收报13720.74点；创业板指下跌0.26%，收报2783.37点。

 

美联储的最新观点，在2022年年底之前提高利率的可能性非常小。

代表传统行业的上证涨幅又一次优于代表抱团的创业板指，同时代表受疫情冲击相对严重的小票指数涨幅也领先于权重指数涨幅。

 

上海机场：3月旅客吞吐量348.34万人次，同比增长265.60%；飞机起降35,625架次，同比增长139.88%。 ​​​

 

【中国一季度末生猪存栏4.16亿头 同比增长29.5%】国家统计局表示，生猪产能显著恢复，一季度末，生猪存栏41595万头，同比增长29.5%，其中能繁殖母猪存栏4318万头，增长27.7%。 ​​​​

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拥抱波动 20210415

​​​拥抱波动

 市场成交量持续低迷，两市合计成交6606亿元。行业板块涨少跌多，有色金属板块逆市走强。

北向资金今日净卖出9.5亿元。比亚迪、宁德时代、贵州茅台、伊利股份净卖出居前，分别获净卖出8.46亿元、7.24亿元、3.02亿元、2.19亿元。 ​​​

沪指下跌0.52%，收报3398.99点，失守3400点整数关口；深证成指下跌0.42%，收报13680.27点；创业板指下跌0.49%，收报2790.64点。

 

董总谈到捡"烟屁股"在 A 股和港股基本行不通，因为：

这种方法的适用范围是流通股东对上市公司的资产处置有决定权，或者是重大的影响力， 从而快速的将资产价值变现，但是这个前提在目前的 A 股和港股市场是不现实的。

如果上市公司的管理层没有回报股东的意识，或者更有甚者做出侵害流通股东行为，那么投资者最终获得的收益是很有限的。

 

 

从海外经济来看，通胀大概率会出现，目前市场对美国10年期国债收益率预期基本在1.8-2%。通胀无牛市"，主要怕的是无风险利率提升，货币收紧。

在研究最开始就应该先把公司商业模式、行业竞争格局这些最基本的问题搞明白，后面再去做盈利预测才是有意义的. 从长期的市值成长空间和公司的核心竞争力出发。

好公司就是在大家都不好的时候，他的业绩更加坚挺，在行业好的时候，他也是超出行业平均水平。

余钱投资，拥抱波动，保持耐心。

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新希望微利牧原大增 20210414

​​​新希望微利牧原大增

两市合计成交6540亿元。

北上资金今日净买入57.31亿元，连续3日净买入。京东方A、东方财富、兴业银行分别获净买入16.71亿元、6.17亿元、4.72亿元。隆基股份净卖出额居首，金额为8.74亿元。 ​​​

中国平安将于4月22日派发现金红利每股1.4元。

 

新希望公告，预计一季度净利润1.2亿元至1.8亿元，同比下降88.94%至92.62%。报告期内生猪销售价格较去年同期有所下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业盈利下降是公司报告期内业绩下降的主要原因。 ​​​

牧原股份：预计第一季度净利润为67亿-73亿元，同比增长62.17%-76.70%。 同时，公司发布2020年业绩快报，全年实现净利润274.5亿元，同比增长348.97%。 ​​​

【第一创业：预计一季度净利润同比下降94%】第一创业公告，预计一季度净利润1377.87万元，同比下降94.13%。受一季度股票及债券市场波动的影响，公司投资收益及公允价值变动收益出现较大幅度下降。

格力2020年利润221.8亿，每股收益3.71元，同比下降10.2%，同比2019年显著下降.今天收盘市值3605亿，静态市盈率16倍。第四季度营业收入430亿，净赚85亿.

【浪潮信息：一季度净利润预增60%-90%】

浪潮信息公告，预计2021年第一季度净利润2.18亿元-2.59亿元，同比增长60%-90%。报告期内，公司依托现有的经营优势，持续研发技术创新，加强市场渠道开拓，积极把握云计算、人工智能、5G等新一代信息技术发展趋势，完善数据中心、人工智能和边缘计算等产品布局，核心主业发展态势良好，服务器市场份额进一步提升，营业收入持续增长、盈利能力持续增强。

全球能源变革的大趋势正推动新能源汽车行业发展，此外储能装机都出现了快速增长，新能源汽车和储能两大因素都推高了全球锂电池市场的需求，进而引发原材料价格上扬。

投资本质就是合理估值买入好公司，就是：搞清楚是不是好公司，再就是确定何为合理估值。

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高估值不断爆雷 20210413

高估值不断爆雷

沪指下跌0.48%，收报3396.47点；深证成指上涨0.24%，收报13528.31点；创业板指上涨0.84%，收报2742.85点。

市场成交量依然低迷，两市合计成交6715亿元，行业板块多数收跌，水产养殖板块大涨。

北向资金今日净买入84.71亿元。

经历了1-2月的社融放量后，3月份社融等金融数据全面回落，信用开始明显边际收紧，全年流动性拐点初现，对估值与业绩增速不匹配的个股仍要相对谨慎。

 

最近有一批基金重仓股接连暴跌，一些新股民不敢相信，买的时候是无脑抄作业，觉得大佬的选股肯定没问题，怎么说跌就跌了呢，这个事情是这样的，首先市面上所谓的基金重仓股都是滞后的，你看到的都是上个季度的持仓，其次有些基金经理持仓几百亿，花几个亿买个公司你看起来是重仓，实际也就1%的仓位，另外就是基金经理也是人，买十个票总有两三个是亏钱，你又滞后，又随机压，踩到雷当然不是小概率事件。

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日本向太平洋倾倒核污水 20210413

 日本向太平洋倾倒核污水

 2011年日本"3·11"大地震引发海啸，进而导致福岛第一核电站严重事故，事故造成核电站1至3号机组堆芯熔毁，大量放射性物质泄漏。为了冷却融毁受损的堆芯，核电站引入海水给反应堆降温，再加上渗入反应堆的地下水及雨水，具有放射性的核污水持续不断产生。2020年每天平均增加150吨高浓度放射性污染水。如何储存与处理这些具有放射性的核污水，一直受到包括环保组织在内的社会各界的深切关注。预计到2022年秋天，东京电力公司准备的约1000个污水储存罐将全部装满，根据日本媒体报道，日本政府2021年4月13日召开内阁会议，无视生态环境风险，正式宣布将福岛核污水排入太平洋的决定，引起国际社会的震惊和担忧。

尽管日本有技术、有条件在福岛第一核电站所在地点以及周边无人区建设更多长期储存罐，一定程度上将核辐射扩散的风险控制在最小范围内。然而，政府内阁却选择了最节省成本的方式——把核污水倾入太平洋。"

日本政府应以广大民众安全健康为先，停止以任何形式将具有放射性核污水排入太平洋。要与周边协商，海洋是全人类的。

 

如果这事是中国干，无法想象内外舆论会如何。西方媒体虚构事实，无所不用其极地对中国泼脏水。某些中国媒体面对日本这种铁板事实，呼吁"理性看待"。

一大群疯狗，专咬自己人，还自以为在"启蒙"。蒙古国的沙尘吹到韩国，它们都对中国狂吠一通。

美国的污染排放量才是全球最大的，什么都往海里丢，包括VX神经毒气。

 

合理估值买入好公司 20210412

​​​合理估值买入好公司

 北上资金今日净买入43.04亿元。三一重工、宁德时代、中国平安分别获净买入6.71亿元、3.21亿元、3.16亿元。顺丰控股净卖出额居首，金额为10.12亿元。顺丰控股净卖出10.12亿元居首，日内一度触及跌停，全天成交额超100亿元，创历史新高。白酒股继续遭抛售，贵州茅台、五粮液分别遭净卖出6.06亿元、1.29亿元，贵州茅台已连续5日净卖出，累计净卖出43.2亿元。

 

 

用不给自己带来压力的余钱，投不会清零的资产。

合理估值买入好公司就好，这是"道"，其他都是"术"。

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