高估值赛道股的风险 20210409

​​​高估值赛道股的风险

 市场成交量依然低迷，两市合计成交6947亿元。

北上资金今日净流出8.07亿，净卖出贵州茅台6.98亿、五粮液6.44亿、山西汾酒5.98亿、中国中免4.66亿；净买入隆基股份2.65亿、立讯精密2.04亿、京东方A 1.71亿、恒瑞医药1.68亿。 ​​​

 

【万华化学：一季度净利同比增长381%】

万华化学披露一季报，实现营收313.12亿元，同比增长104.08%；净利润66.21亿元，同比增长380.82%。 ​​​

【宁波银行年度报告：2020年净利润同比增长10% 拟10派5元】

4月9日讯，宁波银行公告，2020年实现营业收入411.11亿元，同比增长17.19%；净利润为150.5亿元，同比增长9.73%；基本每股收益2.43元，拟10派5元。 ​​​​

【TCL科技：拟定增募资不超120亿元】

TCL科技(000100)4月9日晚间公告，拟定增募资不超120亿元，扣除发行费用后将用于"第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目"以及补充流动资金。

【比亚迪乘用车3月销量39985辆 新能源车型同比增长98.8%】

4月9日，比亚迪发布公告称，3月份其乘用车销量39985辆，同比增长32.8%；新能源车型销量为23386辆，同比增长98.8%。其中，比亚迪汉车型3月销量10323辆；唐车型为2107辆；宋车型为12659辆；秦车型为5047；e系列为1165辆。

体检龙头美年大健康本周短短四个交易日跌掉了23.55%。

原料药企业华海药业本周也跌掉了21.1%，其中的原因就是原料药的跌价导致一季度扣非业绩下降15-25%。

当高估值的赛道股的业绩逻辑出现问题，比如华海的原料药从原来的涨价变成了跌价，那么赛道就变成了周期股。周期股都是按照破产价格来估值的，比如保险股只能给内含价值打折价，地产股只能给破产价格的40-70%，比如一般银行股只能给净资产的4-7折，港股的基建股更是双三估值，就是0.3倍净资产，3倍市盈率。

 

到2021年的2月，顺丰市场份额为15.13%，比去年同期下降了2%，而韵达的市场份额快速提升，达到了15.17%，超越顺丰。顺丰的毛利率也在快速下滑，2020年四季度毛利率只有11.97%，在三季度还有17%以上。快递业只能打价格战，并且看不到终点，真是太难了。

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