Amniu投资金言20190515

精读 1998.10.15巴菲特在佛罗里达大学商学院的演讲  总结怎么选择一个企业。

1.做能看懂的生意。有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。找到自己的能力圈。A股市场几十个行业、几千家上市公司，找到自己能力圈范围内的公司就几十家。

2.分析这个公司的15年内的资料，分析公司的股东结构、行业地位、发展脉络，业务特征、主营业务、参股控股企业，特别是分红融资情况。重点分析招股说明书和年报。财务指标重点在营收、利润、净资产收益率ROE、三项费用等。

3. 了解这个公司的管理层，判断我们喜不喜欢？对民营企业而言，持股、增持就是管理层投下的信任票。

4.合理的价格。多少钱买合适，很难决定。一家公司的确定性如果不是特别高，我不买。但是确定性特别高的话，价格一般都不便宜，实现不了多高的回报率。一件事，谁都做得到，凭什么有每年 40% 的回报率？我们想的不是怎么获得超高的回报率，而是始终牢记永远不亏钱。有定价权，有提价的潜力，它对价格不是特别敏感。