行情
市场成交量萎缩，两市合计成交6674亿元。
沪指上涨0.47%，收报3328.10点；深成指上涨1.36%，收报13603.88点；创业板指上涨1.89%，收报2740.58点。
北向资金今日流出逾11亿，今日洋河股份(002304)净卖出5.36亿，立讯精密(002475)净卖出3.44亿，比亚迪(002594)净卖出3.03亿，宁德时代(300750)净卖出2.09亿。
【方正证券：前三季度净利14.82亿元 同比增38%】
方正证券(601901)10月20日晚间公告,公司2020年前三季度营业收入57.24亿元，同比增长15.24%；净利润14.82亿元，同比增长37.90%。基本每股收益0.18元。
乐普受集采影响可控
从欧美每100万人做支架手术的比例简单对比，这个行业国内还有2-3倍的成长空间。
现在老龄化，心脑血管疾病的人群会持续增多。
国产化率已经有70%多，进一步替代进口的空间不是很大了。
这次集采只搞了铬合金支架，是因为医保局领导觉得这个是代表未来主流方向的，觉得金属支架比较低端，想淘汰掉，让更多人用铬合金支架。
这次集采有个毛病，没有分类集采，第二代支架和第一代同时报价，本来市场价格差距蛮大的，领导觉得分类容易滋生腐败，但这样不分类会打击企业创新的积极性。
乐普这次铬合金支架对他影响不大，但是金属支架收入占比近50%，未来金属支架也是要降价的。
乐普有个独家产品可降解支架，配合药物球囊使用，把血栓处撑开并且溶解掉，血管恢复后，支架也自动降解消失了，人就好了。
但现在的问题是这个东西未来能卖成啥样不好说，价格也不好说。
乐普除了支架，还有药，糖尿病相关的药和器械等，其实是个平台型的公司。
微创也是个平台型的公司，除了冠脉支架，还有很多别的东西。
复合调味料和速冻食品赛道
目前中国的餐饮行业与日本80年代高度相似，参考日本当时的发展，可以总结出几个未来的发展趋势：
1、餐饮连锁化推动餐饮食材标准化：餐饮企业面临房租和人力成本双重压力，标准化食材能够减少采购成本和提高烹饪效率，而且口味形成粘性后不会轻易改变，B端食材和调味品增速很快，而且行业集中度非常高；
2、家庭需求便捷化，标准化食材需求提升：疫情居家期间许多中国男人有了一展厨艺的机会，但是很快又恢复到了996的工作节奏中。面对越来越快的生活节奏，"复合调味料+速冻食品=美味菜肴"的烹饪方式越加流行，C端食材和调味品不断实现消费升级。
按照日本的发展规律，前期B端的发展速度更快，C端则是细水长流。而目前中国的情况也是类似，B端的火锅底料和速冻食品率先爆发，而C端也不断有自热小火锅等爆品出现。
任何投资逻辑都有其鲜明的时代背景。在现阶段的国内，商品品质参差不齐，需要用品牌作为信用背书，"消费品牌化"导致品牌商品盈利能力强且增长更快。
但当监管日趋完善，商品整体质量水平较高，"去品牌化"成为必然，超市自有品牌的产品又便宜又好，逐渐成为更主流的选择。
可以预见，品牌溢价在未来是有可能衰弱的，但回归本质——企业内在价值等于其未来自由现金流的贴现值。那么，投资需要长期主义，即关注企业中长期的价值创造，而从这个角度来说，A股消费行业中白酒和调味品堪称是最好的商业模式。只是从黄金十年变成白银十年，未来的收益预期要有所调整。
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