贵州国有资本运营公司减持茅台287亿 20201025

贵州国有资本运营公司减持茅台287亿

茅台三季报业绩增速就11%，是有点低于预期了。2020年前三季度营收672亿，同比增长10.3%，净利润338亿，同比增长11%。其中，茅台酒营收601.4亿，系列酒营收70亿，经销商2153家，减少经销商343家。

贵州国有资本运营公司从4%持股减持到了2.6%，套现287亿，这应该是a股创记录的一次减持了。

 

海康威视第三季度利润增长0.12%，收入增长11%。

中国神华营业收入1661亿，下降6.6%，利润499亿，下降9.2%。

厨电龙头老板电器

老板电器2019年公司毛利率为54%，净利率为21%，大幅领先于华帝股份（48%、13%）、万和电气（33%、10%）。同时也可以看到公司毛利率与净利率之间的差额在不断减少。从侧面表现出期间费用率呈现下降趋势，公司具有良好的费用控制能力。这主要是因为公司加大电商与工程渠道的拓展（减少中间环节，降低费用），KA渠道占比不断下降所导致的。

2019年，老板电器应收账款周转天数27天，远低于华帝股份的49天与万和电气的40天，表明公司依靠其规模与龙头效应，对下游具有更强的话语权。

2019年，老板电器应付账款周转天数为131天，远高于华帝股份的90天与万和电气的98天，表明公司对于上游具有很强的话语权，能够更长时间占用上游的资金。

老板电器作为厨电龙头，受益于房地产竣工影响以及公司新品类的逐渐发力，公司具有长期的投资价值。

股价相对处于高位，建议保持观望，等公司股价下降到合理水平时逐步建仓。

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