科技股风险 20200808

 有种说法是港交所是科技股回流的受益者。

苹果公司是1.9万亿美元市值。今年净利润会超过600亿美元，，市盈率约30倍。三个季度的经营净现金流已经达到了601亿美元，全年将超过800亿美元。市值是经营净现金流的25倍不到。

亚马逊1.6万亿美元的市值。2019年营业收入2805亿美元，同比增长20.5%，算PS的话，也就是5倍开外。净利润虽然只有116亿美元，但是经营净现金流是385亿，2020年会超过450亿（上半年是237亿美元），这样算下来市值也只是净现金流的40倍不到。

2008年，微软市盈率估值跌到了7倍，而苹果公司的市盈率也只有10倍。

这11年来，微软股价上涨了9倍，但是估值提升也就是从7倍提升到了25倍开外，而苹果这11年上涨了惊人的22倍，可是估值同样也只是从10倍市盈率提升到了30倍不到。而A股的科技股们，估值直接是从30倍往上提，历史最低值也有30倍市盈率，稍微遇到一个牛市，估值就上百倍了。

 

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