价值投资格言20190406

1.这个时代不埋没人，任何环境下，都会有牛人能把公司做大。不要过度害怕宏观经济环境。投资的关键是抓住这些能不惧恶劣环境，野蛮成长的公司。当他们足够便宜的时候，即使就满仓梭哈了，然后继续下跌套牢了，也没啥可怕的。

2.真正要长期稳定赚大钱，不应该只是为了安全而买低估值的东西，真正赚钱靠的是成长性。茅台长期上涨，并不是仅仅因为估值低，而是因为它在持续成长。

3.牛股往往出自嘴巴。标普500指数，里边只有少数公司幸存下来，发展壮大。20家基业长青公司从1957年到2003年底总收益率为387倍到4625倍。其中有11只大牛股是消费股：

•   全球最大烟草公司菲利普.莫里斯57年上涨4625倍。富俊公司上涨579倍，其前身是美国烟草公司。
• 2只食品公司：亨氏，大家经常吃的肯德基，麦当劳里边的番茄酱，就是他家做的。通用磨坊，哈根达斯就是他们公司的。
• 2只股票是饮料公司：全球最大的两家饮料企业 可口可乐和百事可乐。
• 3只股票是糖果公司：Tootsie Roll，箭牌口香糖，好时。
• 2只股票是个人护理用品公司：高露洁，宝洁公司。

消费股里出大牛，嘴巴里出大牛。

4.我们做投资，本质上投的是企业的股权，做的是企业的股东，即使只有100股，那也是正儿八经的股东。赚取的享受的是企业增长的红利，如果企业能持续成长，那自然会通过股价上涨的方式，实现市值的扩大。所以，我真正关心的是企业的成长性，以及未来能否保持这种成长性。对于好公司，合理的价格就可以买，低估的价格可以大力买。

5.巴菲特之所能成为首富级别人物的原因之一在于加了N倍的杠杆，但是人家这个杠杆是0成本弄来的钱，保险公司提供源源不断的0成本的资金。人生发财靠杠杆，但是一ing要0成本。人家是0成本加杠杆，而且正的现金流源源不断，无限子弹模式，肯定是无敌的。

6.巴菲特说：我们买了股票之后，即便股市关闭一两年，我们也不会担心。例如我们拥有100%股权的喜诗糖果，我们根本不需要每天有什么报价来证明我们干得好不好。同样的道理，为什么我们需要给可口可乐每天报价呢？

7.伟大的企业都有护城河，这能给企业带来清晰的优势，防御其他入侵者。我喜欢一个大城堡，它的周围有着宽大的护城河，里面游着食人鱼和鳄鱼。

8.芒格说：我已经95岁了，我这一生也就投了三个公司，一个是伯克希尔，一个是好市多，最后一个是与李录合作的基金。你不需要投资很多东西才会变得富有。

点评：聪明的投资者，会找到一个好的行业去投资，然后投资这个行业里最厉害的人和团队。更聪明的投资者会找一个可靠的人帮他管钱，自己躺着赚钱。