投资金言20190422

1.股票是没有所谓价值的，电脑屏上不停跳动的股票价格不过是市场参与者的各种看法在某个时点所形成的一个阶段性的共识，这个共识包含了一系列非常脆弱的假设，包括基本面的、宏观面的等等，这些假设随时都可能发生改变，共识也只好发生变动，股价因此上下波动，市场参与者的共识认为公司值多少，它就是多少，仅此而已。

2.无论你内心有何观点，如果市场没有证明你是正确的，你最好先听市场的。而现在，无论有多少分歧，市场客观走势就是上升的。

跟踪趋势:跟踪的意思就是，趋势没破坏，就让他发展。不要轻易去预测他何时改变。跟踪的方法很简单，找到一条它不容易跌破的轨道即可。

3.成熟市场的定价规则，主要就是"给确定性溢价、给不确定性折价"。

个股研究就是看行业发展空间和企业竞争优势。而行业发展空间，决定了企业的大逻辑，是偏向成长股还是价值股；而竞争优势，是企业超额盈利的来源，决定了企业未来发展的确定性。

4.投资一个国家、一个民族瑰宝型的企业，大概率不会错。好的企业像皇冠上的明珠一样稀有、珍贵，我们需要找到并珍藏。

牛市只是投资者的风落之财（windfall）。