投资金言20190417

1.很多人从来没有真正坚定过，因为他们从来没有真正思考过。只有通过自己思考得来的东西，才是真的。

2.集中投资胜过分散投资。风控关键要做在前边，要对投资的公司非常了解。

3.聪明投资者清楚地知道，投资是通过拥有股票而拥有企业，而不仅仅是纸片。投资是件最需智慧的事情，就像运营企业一样。

4.投资的本质是寻找好生意、好公司、好价格。其中，好价格是一般投资者和伟大投资者最大区别的。

好生意的判断标准是搞懂两个问题：

行业现在的壁垒如何（护城河）；

行业的前景如何（成长性）。

寻找好公司的要点为三点：

非量化指标：管理层、企业文化、商誉；

量化指标：财务报表；

核心指标在于判断一个公司创造价值的能力是ROE（净资产收益率）和ROIC（投资回报率）。

发现好价格的方法是对人性、市场、资金有深入的认知和分析能力。

5.寻找三好公司的10个问题：

1. 公司的产品定位如何，所处行业的未来发展如何；
2. 公司在细分行业是否具有竞争力，护城河在哪里；
3. 企业的盈利模式是否具有可持续性（模式找对了没）；
4. 历史财务报表是否健康，尽力排除造假粉饰的可能；
5. 公司股东治理怎么样，是欺诈小股东或者对小股东不重视；
6. 横向纵向比较，找到公司的天花板在哪里；
7. 现在的价格是否在安全边际内（用估值模型计算）；
8. 整个市场的情绪如何，短期资金的偏好是什么；
9. 资产是否进行了合理的配置（采用动态平衡策略降低投资风险）；
10. 提升自我内心的修炼，做到不以物喜不以己悲。

6.理解这个世界本来是什么，而不是去理解成你想要看到的世界。