投资金言20190416

1.越年轻的时候明白的越多，以后的财富就会越多。投资本质上 ，是认知的变现。

2.投资就是要买藏品级的公司，能传世的。

3.原来巴菲特就一定要买便宜的不行不行的那种，后来股市长期有泡沫，怎么也选不出个股了。然后遇到了查理芒格，芒格就教育巴菲特说，伟大公司给你个合理价格已经是给你面子了，你还想着严重低估买入呢？想得美！巴菲特恍然大悟，说了句，查理芒格在投资领域使我从猴子进化到了人。自此以后，巴菲特也从格雷厄姆的"捡烟蒂"策略，进化到到菲利普费雪的成长股策略，合理价格就可以买。二者权重出现了明显变化。

4.在市场生存的时间越久，就越知道，真正活得久的都是小心翼翼的人。作为一个想在股票市场长期生存的人，仓位管理这门艺术必须得游刃有余。

5.重资产需要不断消耗现金去研发和购置资产，赚的钱都变成资产，然后不断折旧。

6.轻资产消费品是个极好的行业。从公司发展角度来讲，有这么几个优势：

• 优质的消费品，用户会随着企业生命周期的延长而留存下来。
• 消费品龙头地位一旦奠定，难以被取代。
• 消费品受宏观经济的影响较小。

哪个品牌能抓住消费者、知道消费者想要的是什么，迎合消费者的目的性，顺势而为，哪个品牌就能成功。

轻资产高ROE企业，也有无以取代的优势：公司不需要持续投入重资产，轻资产的经营模式，使得公司每年攫取的利润中的绝大部分可以成为公司的自由现金流，这部分是股利的主要来源。

轻资产消费品产能建设投入一次，会产生持久的影响，后期利润会持续释放。而重资产消费品，需要持续的投入产能，持续折旧。同时需要去应对行业周期，这需要极高的资产运营管理能力。