深深房A终止与恒大地产的重组 20201108

  【深深房A：终止与恒大地产的重组计划，明起复牌】

深深房A公告，公司董事会审议通过了《关于终止筹划重大资产重组事项的议案》，同意公司终止筹划本次重大资产重组事项。深深房A将于11月9日正式复牌。基于目前市场环境等原因，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究并与交易各方友好协商，公司决定终止本次交易事项。

深深房A于2016年9月开始停牌，至今四年零两个月，应该是创出了A股停牌时间最长记录。

恒大地产这次运气算好的，当时引入1300亿元战略投资，有三分之二（863亿元）签订了补充协议，同意不要求回购并继续持有恒大地产的权益。

很多公司上市之前拉来的投资，都有回购协议，如果几年没能实现上市，到时需要退钱并支付一定利息。这就会导致：如果上市成功，付出去的是股；如果上市没成功，到时候这些拉来的投资就会变成债。搞得不好，一把就可能被弄得倾家荡产。

 

资本市场上物业的估值

（1）物业公司基本是零负债，最大的成本只是用人成本，每年收取的物业费刨去支出，基本就是纯利润。

（2）物业公司的年度收入能保持稳定增长，因为其在管面积主要来源于开发商交付的楼盘，每年的"老客户维护"不仅不需要操心，还有开发商每年带来的新楼盘交付面积。

（3）所有业主都是高粘性的。其一，业主受地理局限，每天生活必然面对物业；其二，就算有个别用户对物业不满意，也很难直接更换物业，除非卖房走人；其三，出色的物业工作能够帮助业主资产保值增值，业主配合度很高。

（4）除去基础的清洁保安物业工作，物业在其他方面的增值服务不断增长。例如建业胡葆森就曾说，建业家APP覆盖率是百分之三百，因为建业的客户不光是小区内的业主，还有他们幼儿园学生的家长、建业商场的租户、酒店的住客和长期会员等等。

而这也意味着，物业不需要投入太多时间、金钱去发展客户，就能通过增加客户体验的方式获得更多收入。这颇有些像是收费版的微信或者QQ，通信功能只是基础服务，绑定个人IP、账户推介其他增值服务才是大头。

 

如果说，房地产开发是一次性买卖，那么，物业服务就是多频次的重复性购买。

然而，对资本市场来说，物业最大的想象，还是增值服务的增长。

说实话，物业生活服务平台上的增值服务，远高于物业管理的增长。因为物业管理简单靠面积增长，增长非常有限，但是生活服务的增长，却是随着服务频次和用户数量的增长而增长。

也正是因为如此，物业企业既拥有持续增长的稳定收入，又没有高杠杆高负债，未来收入增长的风险远小于其他行业，用户的粘性又有绝对安全的地理壁垒做屏障，这样的商业模式，与赚取用户终身价值的互联网经济非常相像。

 

 

资本市场判断，拜登上任的话，会加大疫情控制力度和财政刺激力度，会对内致力于减少分裂分化对外加强与盟国的合作等

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